3月9日，北京市第一中級人民法院于今年2月7日作出“（2020）京01破270號之一”《民事裁定書》，裁定包商銀行股份有限公司破產(chǎn)。

截至2020年10月31日，包商銀行凈資產(chǎn)為-2055.16億元，資產(chǎn)總額為4.47億元，負(fù)債總額為2059.62億元。裁定書顯示，包商銀行管理人接管包商銀行后，經(jīng)調(diào)查審閱，包商銀行在破產(chǎn)清算申請前已無任何生產(chǎn)經(jīng)營，也無任何在職人員，除繼續(xù)履行合同項(xiàng)下的相關(guān)工作，亦無其他業(yè)務(wù)，其實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值較《審計(jì)報(bào)告》記載情況進(jìn)一步降低。因此，包商銀行已經(jīng)明顯資不抵債且無實(shí)際清償能力。此外，第一次債權(quán)人會議上，無人提出重整申請，且本案現(xiàn)已無和解之可能。

3月1日，個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包和單戶對公不良貸款轉(zhuǎn)讓迎來首個(gè)競價(jià)日，共有4個(gè)個(gè)人不良貸款資產(chǎn)包和2戶單戶對公不良貸款共計(jì)6個(gè)項(xiàng)目在今日掛牌競價(jià)，沖刺新制度后首個(gè)成交項(xiàng)目。最終國厚資產(chǎn)以360萬元即債權(quán)本金2.4折的最終拿下工行第一期個(gè)貸包；

廣西廣投資產(chǎn)分別以2210萬元、140萬元的成交價(jià)競得工行第二期、第三期信用卡透支不良資產(chǎn)包，債權(quán)本金折扣分別為3.2折、5折；東方資產(chǎn)以289萬元競得平安銀行第一期20戶經(jīng)營貸不良資產(chǎn)包。

如此高的溢價(jià)，令市場大呼“瘋狂”，“我們絲毫不懷疑第一筆(個(gè)貸不良資產(chǎn)包拍賣)價(jià)格肯定會做上去。”參與了首批個(gè)貸不良資產(chǎn)包競拍的地方AMC廣西廣投資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理彭勃在“第四屆中國個(gè)人信貸不良資產(chǎn)處置論壇”上表示，“故事性大于科學(xué)性，沒有數(shù)據(jù)模型和估值，地方AMC早期也不具備個(gè)貸處置能力。”

9月8日-9月10日陸續(xù)開拍建設(shè)銀行三個(gè)不良資產(chǎn)包，分別為北京地區(qū)包本息合計(jì)1518萬、大灣區(qū)包本息合計(jì)7256萬、綜合區(qū)包本息合計(jì)5480萬，三個(gè)包共計(jì)1.425億。據(jù)悉，這3個(gè)包做到了真的“有肉”，賦予了個(gè)貸真正的“不良資產(chǎn)”的意義，標(biāo)志著個(gè)貸不良批轉(zhuǎn)告別“渣子包”時(shí)代。

信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置終于等來正式的政策開閘。今年5月，銀保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)信托公司與專業(yè)機(jī)構(gòu)合作處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的通知》，同意信托公司與中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司、金融資產(chǎn)管理公司和地方資產(chǎn)管理公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)合作處置信托公司固有不良資產(chǎn)和信托風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。政策的積極信號將引導(dǎo)信托公司開發(fā)對外合作處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的新格局和新思路，推動建立信托風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置的市場化機(jī)制。

之后，中國信達(dá)資產(chǎn)與信托保障基金公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置展開多元化的廣泛深入合作；平安信托也與中國東方資產(chǎn)深圳分公司就特殊資產(chǎn)領(lǐng)域投資、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置等相關(guān)業(yè)務(wù)達(dá)成戰(zhàn)略合作意向。銀保監(jiān)會發(fā)文正式允許風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，尚屬首次，意義重大。不僅有利于加速出清信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，對地方AMC而言，也是一個(gè)市場機(jī)會。

04 中國華融曝千億巨雷 中信集團(tuán)等五巨頭入股

8月18日晚間，中國華融（2799.HK）連發(fā)數(shù)份重磅公告。其中披露，中國華融其附屬公司2020年度歸屬于本公司股東的凈虧損預(yù)計(jì)為人民幣1029.03億元。

華融擬引入的五家戰(zhàn)投，由中國中信集團(tuán)有限公司領(lǐng)銜，中保投資有限責(zé)任公司、中國人壽資產(chǎn)管理有限公司、中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、遠(yuǎn)洋資本控股有限公司等參與，華融與這五家機(jī)構(gòu)均簽署了投資框架協(xié)議。上述機(jī)構(gòu)擬通過認(rèn)購華融新發(fā)行股份的方式進(jìn)行戰(zhàn)略投資。

華融重組的整體方案脈絡(luò)清晰：一方面，引入實(shí)力雄厚的戰(zhàn)略投資者，以補(bǔ)充被巨虧吃掉的資本；另一方面，出售旗下非主業(yè)子公司和多余的金融牌照，以斷臂求生、回籠現(xiàn)金，填補(bǔ)壞賬窟窿，對沖部分資本消耗。此外，也向市場釋放了明確信號，華融并無債務(wù)重組的計(jì)劃。

5月28日，《中國銀保監(jiān)會2021年規(guī)章立法工作計(jì)劃》公布，對全年的規(guī)章立法工作進(jìn)行了總體部署，共提出制定或修訂規(guī)章制度19項(xiàng)。主要內(nèi)容包括：一是著力提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，不斷加強(qiáng)和改進(jìn)金融服務(wù)整體效能，為構(gòu)建新發(fā)展格局提供有力支持。二是毫不松懈防范化解風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步筑牢制度防火墻，有效提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力。三是持續(xù)深化金融供給側(cè)機(jī)構(gòu)性改革，大力提升公司治理水平，深入推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和和業(yè)務(wù)改革，不斷夯實(shí)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展制度保障。四是著重推進(jìn)監(jiān)管能力建設(shè)，進(jìn)一步提升依法行政能力和治理水平。

其中，《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法》赫然在列。這意味著，地方AMC將告別各自為政、法律定位不明、業(yè)務(wù)混亂的現(xiàn)狀，從其設(shè)立流程、經(jīng)營范圍、禁止性規(guī)定等都將有一個(gè)綱領(lǐng)性文件為指引。隨著我國不良資產(chǎn)市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，個(gè)貸不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓、單戶對公不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等各項(xiàng)業(yè)務(wù)逐漸放開，地方AMC的統(tǒng)一監(jiān)督管理勢在必行。監(jiān)管框架已經(jīng)搭建并在逐步完善中。

債務(wù)總額約75萬元，法院裁定3年內(nèi)償還借款本金，利息全免。2021年7月19日中午，深圳市中級人民法院的工作人員將裁定書送到了深圳市民梁文錦手上，他的個(gè)人破產(chǎn)重整計(jì)劃得到了法院的批準(zhǔn)——這是全國首部個(gè)人破產(chǎn)法規(guī)《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)個(gè)人破產(chǎn)條例》正式施行以來，深圳中院審結(jié)的第一宗案件，也是第一宗裁定批準(zhǔn)個(gè)人重整計(jì)劃的案件。

對于重整計(jì)劃，梁文錦“非常滿意 ”，他也對媒體表示：“重整對債務(wù)人而言，相對限制較少，也盡可能地保障了債權(quán)人的權(quán)益。我本身就有償還的意愿，重整申請被受理后，沒有了催債的壓力，同時(shí)利息違約金等停止疊加，也能夠正常努力的賺錢還債，保護(hù)債權(quán)人的利益，在生活中我們也會更加注意個(gè)人消費(fèi)，遵守法律法規(guī)。”

12月6日晚間，中國恒大暴雷后再發(fā)公告，考慮到集團(tuán)目前面臨的經(jīng)營上和財(cái)務(wù)上的挑戰(zhàn)，公司董事會決議設(shè)立中國恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)化解委員會。同時(shí)，公告還表示，風(fēng)險(xiǎn)化解委員會的成員背景多樣，包括本集團(tuán)現(xiàn)時(shí)高管、若干領(lǐng)先企業(yè)的高管及專業(yè)人士等 。

公告發(fā)布后不久，廣東省政府立即跟進(jìn)，直接約談恒大許家印。在約談中，許家印主動要求政府向恒大派出工作組，希望政府能來督促恒大風(fēng)險(xiǎn)處置，督促恒大內(nèi)控管理。

緊接著，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會，“一行兩會”也約好了同時(shí)發(fā)聲。央行：同意派出工作組，督導(dǎo)恒大。銀監(jiān)會：恒大金融債占所有債務(wù)的33%，風(fēng)險(xiǎn)可防可控，對中國銀行業(yè)不會造成任何負(fù)面影響。證監(jiān)會：恒大集團(tuán)經(jīng)營管理不善、盲目多元化擴(kuò)張，最終導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)暴發(fā)，屬于個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)。

在2021年的全國兩會上，人大代表，鄭州銀行董事長王天宇對中小銀行處置不良做出建議，其中包括將中小銀行也納入個(gè)貸不良試點(diǎn)范圍中來。財(cái)政部的回復(fù)看點(diǎn)頗多，提煉如下：

1、對于放寬不良資產(chǎn)處置市場化準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)問題，財(cái)政部答復(fù)：銀保監(jiān)會將根據(jù)實(shí)際情況，對地方資產(chǎn)管理公司經(jīng)營范圍等問題進(jìn)行深入研究。

2、非持牌AMC能否直接承接銀行不良貸款？財(cái)政部答復(fù)：不能，容易滋生逃廢債行為。

3、中小銀行納入個(gè)貸及單戶對公試點(diǎn)單位問題。財(cái)政部答復(fù)：銀保監(jiān)會正在研究進(jìn)一步放開參與試點(diǎn)的機(jī)構(gòu)和不良貸款的范圍。

4、關(guān)于提升不良資產(chǎn)處置司法訴訟效率的問題。財(cái)政部答復(fù)：銀保監(jiān)會擬推動最高人民法院出臺相關(guān)規(guī)定提高不良司法處置效率。一是大力推進(jìn)簡案速裁快審；二是建立公證債權(quán)文書申請執(zhí)行快速通道；三是多措并舉保證執(zhí)行到位，嚴(yán)肅問責(zé)轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)行為，對逃廢債務(wù)的當(dāng)事人實(shí)施聯(lián)合懲戒。

12月19日晚，最高人民法院發(fā)布了一則《關(guān)于人民法院司法拍賣房產(chǎn)競買人資格若干問題的規(guī)定》。

規(guī)定的第一條即人民法院組織的司法拍賣房產(chǎn)活動，受房產(chǎn)所在地限購政策約束的競買人申請參與競拍的，人民法院不予準(zhǔn)許。該規(guī)定自2022年1月1日起施行。這意味著法拍房將與各地方的限購政策保持一致，沒有購房資格的競拍人將不能參加法拍。

此外，《規(guī)定》還明確指出：競買人申請參與競拍的，應(yīng)當(dāng)承諾其具備購房資格并自愿承擔(dān)法律后果；人民法院在法拍房成交后，向買受人出具成交裁定書前，應(yīng)當(dāng)審核買受人提交的具備購房資格的證明材料。如果出現(xiàn)流拍，不具備購房資格的申請執(zhí)行人等當(dāng)事人請求以該房抵債，人民法院不予支持。

2021中央經(jīng)濟(jì)工作會議于12月8日至10日在北京舉行。中央政府通過會議總結(jié)了2021年經(jīng)濟(jì)工作、分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，并部署了2022年經(jīng)濟(jì)工作。從不良資產(chǎn)行業(yè)視角出發(fā)，對會議要點(diǎn)及主要政策解讀如下：

在形勢判斷上，會議提出我國經(jīng)濟(jì)面臨三重壓力：需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱。在工作部署上，有別于去年的八項(xiàng)經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)，今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議用七大政策＋五大認(rèn)識來部署明年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)。更加強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”：穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中有進(jìn)，今年提出宏觀政策要“穩(wěn)健有效”，政策發(fā)力“適當(dāng)靠前”，更加強(qiáng)調(diào)“有效”和引導(dǎo)預(yù)期的作用。

財(cái)政政策更強(qiáng)調(diào)效能和精準(zhǔn)，同時(shí)提出了“實(shí)施新的減稅降費(fèi)政策”，加大風(fēng)險(xiǎn)化解力度；提出“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”釋放積極信號，避免盲目擴(kuò)張。

宏觀政策強(qiáng)調(diào)“跨周期”和“逆周期”有機(jī)結(jié)合，說明了明年經(jīng)濟(jì)面臨的較大壓力和挑戰(zhàn)，同時(shí)也釋放了我國維護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的信號。房地產(chǎn)納入結(jié)構(gòu)政策，明確“房住不炒”的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求。進(jìn)一步改革開放，激活發(fā)展動力，全面實(shí)行“股票發(fā)行注冊制”，資本市場將擴(kuò)容或明顯提速，同時(shí)對于中小企業(yè)來說金融支持力度加大、融資門檻進(jìn)一步降低，企業(yè)發(fā)展、上市迎來重大機(jī)遇期。加強(qiáng)資本監(jiān)管和引導(dǎo)，會議指出“要發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用，同時(shí)有效控制其消極作用”、“要為資本設(shè)置‘紅綠燈’，依法加強(qiáng)對資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長。”