作者：債券民工在路上

       根據中證鵬元于2022年3月15日披露的關注公告，廣州高新區投資集團有限公司（以下簡稱“廣州高新投”）就搜于特集團股份有限公司（以下簡稱“搜于特”）破產重整投資達成意向協議，參與搜于特的重整程序，進行戰略投資。也就是說，廣州高新投直接參與了上市公司的破產重整程序，這對于城投公司來說，并不是很多見。

       廣州高新投持有搜于特8.06%股份，為搜于特第二大股東。根據搜于特2022年3月12日披露的公告，由于預計公司2021 年末凈資產為負值，公司存在可能被實施退市風險警示的風險。

       廣州高新投的實際控制人是廣州經濟技術開發區管理委員會，主體信用等級為AA+（中誠信國際、中證鵬元、東方金誠和上海新世紀）。廣州高新投的業務范圍包括園區開發板塊、現代服務業板塊、融資租賃板塊、商品房銷售板塊和貿易業務板塊等。其中園區開發板塊是廣州高新投最重要的主營業務。從業務范圍來看，廣州高新投屬于典型的城投公司。

       根據公開披露信息，廣州高新投目前存量債券17只，存量債券金額為132.50億元，債券產品包括中期票據、定向工具、超短融和私募債等類型，尚未發行過企業債券。

       廣州高新投參與搜于特破產重整的事項，具有一定的特殊性，以為公司本身就是搜于特的股東，對于上市公司的業務情況和財務情況也非常了解，業務開展具有天然的便利性。但是，廣州高新投參與搜于特破產重整，還是為城投公司的轉型提供了一個可行的參考方向。

      首先需要說明的是，從城投公司的定位和業務來看，城投公司的轉型是必要的。隨著城市化程度的進一步提高，城投公司的基礎業務委托代建和土地整理未來會逐漸萎縮，公用事業業務存在一定的可持續性，但很難支撐城投公司的成本（尤其是債務成本）。因此，城投公司的轉型勢在必行。

       當然，這并不意味著城投公司的轉型可以一蹴而就。從城投公司的業務、財務、人員、公司治理等各個方面來看，城投公司的轉型必須要慎重，如果節奏沒有把握好，很可能會因為業務轉型造成損失，給城投公司的發展帶來較大風險。

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原標題： 城投公司參與上市公司破產重整！