作者：楊曉懌

來(lái)源：楊老師的基建課堂（ID：msyangteacher)

7月20日，財(cái)政部召開(kāi)2021年上半年財(cái)政收支情況新聞發(fā)布會(huì)，介紹了上半年財(cái)政收支情況，并回答了記者們的提問(wèn)。

在發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部發(fā)言人對(duì)財(cái)政政策與后續(xù)動(dòng)作的表述明顯偏向謹(jǐn)慎，著重強(qiáng)調(diào)財(cái)政部將持續(xù)積極貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，落實(shí)“積極的財(cái)政政策要提質(zhì)增效、更可持續(xù)”要求，繼續(xù)完善政府債務(wù)管理機(jī)制，開(kāi)好“前門(mén)”、嚴(yán)堵“后門(mén)”，發(fā)揮政府規(guī)范舉債對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的促進(jìn)作用。

這意味著，如今我們已經(jīng)從“積極財(cái)政”徹底轉(zhuǎn)向“更可持續(xù)的財(cái)政”政策：

大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)

長(zhǎng)期以來(lái)，財(cái)政的運(yùn)作效率、支出結(jié)構(gòu)一直是被詬病的焦點(diǎn)問(wèn)題；尤其是地方財(cái)政支出有較強(qiáng)的隨意性、預(yù)算編制與實(shí)際情況存在較大的出入，更是使得地方財(cái)政的潛在問(wèn)題非常之多。要讓財(cái)政制度更加可持續(xù)發(fā)展，自然要加強(qiáng)財(cái)政的管理能力，減少不必要的各類開(kāi)支、提升財(cái)政資金的支出效率。

自全面深化改革、深化預(yù)算改革等多輪改革后，這一局面得到了一定的改善；尤其是在技術(shù)手段直接提升了各級(jí)財(cái)政的管理能力、逐漸實(shí)施預(yù)算績(jī)效評(píng)價(jià)后，如今的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了明顯的變化，并且還將持續(xù)優(yōu)化調(diào)整：

一是繼續(xù)大力壓減一般性支出。近期我們可以看到全國(guó)多地公務(wù)員、事業(yè)單位取消了崗位薪酬外的績(jī)效獎(jiǎng)金，正是這一理念下的結(jié)果；未來(lái)的地方財(cái)政，將在非剛性、非重點(diǎn)項(xiàng)目支出和公用經(jīng)費(fèi)等方面越來(lái)越緊，以便騰出更多財(cái)政資源用于改善基本民生等重點(diǎn)領(lǐng)域。

二是硬化預(yù)算執(zhí)行約束。由于預(yù)算執(zhí)行不嚴(yán)，許多地方政府普遍存在實(shí)際支出與預(yù)算不一致的情況，導(dǎo)致宏觀安排與實(shí)際支出有較大的脫軌，且經(jīng)常造成隱性政府債務(wù)。

在7月14日的國(guó)常會(huì)上就提出，對(duì)中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支審計(jì)查出問(wèn)題的整改工作進(jìn)行部署，要求有關(guān)地方和部門(mén)嚴(yán)格落實(shí)責(zé)任，抓住重點(diǎn)嚴(yán)肅查處，扎實(shí)推動(dòng)整改到位，從而保證公共資金、公共財(cái)產(chǎn)安全，向人民負(fù)責(zé)。后續(xù)全國(guó)各地都會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)在財(cái)政預(yù)算方面的約束與管理強(qiáng)度。

三是加大轉(zhuǎn)移支付力度。在積極財(cái)政的狀態(tài)下，各地財(cái)政能獲得的資金資源都相對(duì)較多；但在如今財(cái)政政策轉(zhuǎn)向、逐漸收緊的過(guò)程中，一些基本財(cái)力較差、經(jīng)濟(jì)發(fā)展薄弱的地區(qū)，面對(duì)的挑戰(zhàn)將更加嚴(yán)峻。

因此，會(huì)議提出，將在中央財(cái)力有限的條件下，通過(guò)壓減本級(jí)、調(diào)整結(jié)構(gòu)，增加對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模，特別是增加一般性轉(zhuǎn)移支付規(guī)模，加大對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的財(cái)力支持，支持地方做好基層“三保”工作。這也就意味著在保障薄弱地區(qū)的基本財(cái)力的基礎(chǔ)上，財(cái)政預(yù)算的總體規(guī)模會(huì)有較明顯的下降；在維持政府正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，構(gòu)建更可持續(xù)的財(cái)政制度。

完善政府債務(wù)管理

在讓財(cái)政更可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的目標(biāo)下，如何降低政府債務(wù)率、降低政府信用風(fēng)險(xiǎn)、避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，都是非常重要的目標(biāo)。在如今地方債務(wù)率、地方隱性債務(wù)規(guī)模都比較高的情況下，進(jìn)一步完善政府債務(wù)管理，同樣是非常的有必要。

在本次會(huì)議上，我們可以看到，在地方債務(wù)領(lǐng)域有幾方面變化：

第一是繼續(xù)“開(kāi)前門(mén)、堵后門(mén)”。盡管今年的財(cái)政政策出現(xiàn)了較大的動(dòng)向，但是考慮到地方的實(shí)際需求與調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的考慮，今年的地方專項(xiàng)債券額度仍然給的比較多。不過(guò)，雖然總量比較豐富，但在具體發(fā)行使用上，本著“資金跟著項(xiàng)目”走的原則，在申請(qǐng)上提高了門(mén)檻，并對(duì)支出進(jìn)度進(jìn)行更合理的把控；

第二是債券資金的穿透式監(jiān)測(cè)。過(guò)去我們觀察到，地方政府經(jīng)常將專項(xiàng)資金作為流動(dòng)資金使用，專項(xiàng)資金并未“專項(xiàng)”；因此，財(cái)政部提出要對(duì)債券資金進(jìn)行穿透式的監(jiān)管，并健全到債券的“借、用、管、還”全流程，對(duì)債券資金的流向進(jìn)行更嚴(yán)格的管控；

第三是債券發(fā)行的常態(tài)化管理。相比去年“疫情經(jīng)濟(jì)”的特殊時(shí)刻，如今的債券發(fā)行節(jié)奏明顯變緩；但按需發(fā)行才是專項(xiàng)債的常態(tài)，如今提出債券發(fā)行的窗口期將適當(dāng)延長(zhǎng)，就是為了讓地方債券制度回歸本源，發(fā)揮“調(diào)節(jié)地方財(cái)政、專款專用”的功能。

在健全地方債券發(fā)行的同時(shí)，監(jiān)管對(duì)于城投等特殊主體發(fā)行的市場(chǎng)化債券也進(jìn)行了大幅度的改革；在加強(qiáng)地方隱性債務(wù)甄別的基礎(chǔ)上，對(duì)涉及隱性債務(wù)主體的新增融資進(jìn)行更嚴(yán)格的控制，真正的讓“政府的歸政府、市場(chǎng)的歸市場(chǎng)”。

除了地方債券這一合法舉債渠道外，與地方政府信用掛鉤的各類債務(wù)空間，將越來(lái)越小；地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將隨之降低，讓地方財(cái)政能夠逐漸卸下債務(wù)負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

合理把握支出節(jié)奏

相比往年，今年的財(cái)政支出速度明顯偏慢。本次會(huì)議對(duì)此的表述是“合理把握支出節(jié)奏”，這意味著如今財(cái)政支出的理念發(fā)生了較為明顯的改變：

一方面是不再“倒排支出進(jìn)度”。長(zhǎng)期以來(lái)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長(zhǎng)壓力與政府投資在經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)中的作用，各級(jí)財(cái)政長(zhǎng)期存在“倒排支出進(jìn)度”的情況。這雖然能滿足宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的要求，但在支出效率、投資回報(bào)上顯然有所欠缺。

因此，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展開(kāi)始轉(zhuǎn)型升級(jí)后，財(cái)政支出的理念也隨之改變。地方政府也不再將GDP、財(cái)政收入納入考核指標(biāo)，財(cái)政支出開(kāi)始追求支出效率與支出的合理性；這將使得財(cái)政支出的“彈性化”將成為未來(lái)的常態(tài)。

另一方面是與貨幣政策掛鉤。隨著地方債券制度的不斷完善，財(cái)政支出的進(jìn)度也越來(lái)越需要與央行貨幣政策進(jìn)行掛鉤。這一機(jī)制在去年專項(xiàng)債券制度改革后就開(kāi)始落地，各地財(cái)政的債券發(fā)行計(jì)劃由財(cái)政部進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)控，既方便與貨幣政策相銜接，又能避免債券發(fā)行過(guò)于集中對(duì)市場(chǎng)造成的沖擊。

未來(lái)我們還將看到財(cái)政支出、債務(wù)化解政策與央行貨幣政策的“組合拳”；今年下半年的財(cái)政支出情況，將出現(xiàn)較為明顯的改變。

結(jié)語(yǔ)

如今，過(guò)去的“債務(wù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)”邏輯已經(jīng)基本走到盡頭，未來(lái)地方政府也將調(diào)整發(fā)展模式；在這樣的背景與外部大環(huán)境下，如何讓地方政府與財(cái)政進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展，是極為重要的問(wèn)題。

從近期的各項(xiàng)政策來(lái)看，針對(duì)財(cái)政制度的改革已經(jīng)進(jìn)行了“快車道”；尤其是地方債務(wù)問(wèn)題，改革已經(jīng)駛?cè)肟燔嚨溃^(guò)去懸而未決多年的問(wèn)題很快將有最新的進(jìn)展與答案。

積極財(cái)政已經(jīng)告一段落，穩(wěn)健而更可持續(xù)的財(cái)政政策，已經(jīng)來(lái)臨。

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原標(biāo)題： 從積極財(cái)政到“更可持續(xù)的財(cái)政”