作者：園園abs研究

來(lái)源：園園ABS研究（ID：yuanyuan_abs）

2020年3月30日，云南省能源投資集團(tuán)有限公司作為共同債務(wù)人的“平安-云南能投供應(yīng)鏈金融4號(hào)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”成功發(fā)行！項(xiàng)目?jī)?chǔ)架規(guī)模50億元，本期產(chǎn)品3.03億元，期限1年，發(fā)行利率為3.70%。該項(xiàng)目的成功發(fā)行有助于供應(yīng)商借助核心企業(yè)的信用支持開(kāi)辟新的融資渠道，提高融資效率，降低對(duì)傳統(tǒng)銀行的信貸依賴(lài)，加快資金回籠。對(duì)核心企業(yè)而言，可維護(hù)供應(yīng)鏈穩(wěn)定，調(diào)節(jié)付款節(jié)奏，緩解企業(yè)集中付款的壓力。

云南能投供應(yīng)鏈金融ABS發(fā)行情況

2019年3月19日，平安-云南能投供應(yīng)鏈金融1號(hào)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，1.95億元。其中優(yōu)先檔1.85億元，占比94.87%，1年，AAA，發(fā)行利率4.5%；次級(jí)檔0.1億元，占比5.13%，無(wú)評(píng)級(jí)。

2019年7月26日，平安-云南能投供應(yīng)鏈金融2號(hào)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，3.85億元。其中優(yōu)先檔3.65億元，占比94.81%，1年，AAA，發(fā)行利率4.45%；次級(jí)檔0.2億元，占比5.19%，無(wú)評(píng)級(jí)。

2019年12月3日，平安-云南能投供應(yīng)鏈金融3號(hào)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，2.04億元。其中優(yōu)先檔2.02億元，占比99.02%，1年，AAA，發(fā)行利率4.3%；次級(jí)檔0.02億元，占比0.98%，無(wú)評(píng)級(jí)。

2020年3月30日，平安-云南能投供應(yīng)鏈金融4號(hào)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，3.03億元。其中優(yōu)先檔3.02億元，占比99.67%，1年，AAA，發(fā)行利率3.7%；次級(jí)檔0.01億元，占比0.33%，無(wú)評(píng)級(jí)。

供應(yīng)鏈ABS關(guān)注點(diǎn)

關(guān)注1：項(xiàng)目操作的性?xún)r(jià)比如何？供應(yīng)鏈ABS業(yè)務(wù)儲(chǔ)架規(guī)模一般較大，單筆發(fā)行量相對(duì)較小，如若形成不了規(guī)模效應(yīng)，這類(lèi)項(xiàng)目的性?xún)r(jià)比確實(shí)值得思考。

關(guān)注2：次級(jí)檔設(shè)置的意義何在？以云南能投供應(yīng)鏈金融ABS為例，次級(jí)檔占比從5.15%下降到0.33%，單個(gè)產(chǎn)品次級(jí)檔規(guī)模千萬(wàn)到僅僅一百萬(wàn)。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 供應(yīng)鏈ABS業(yè)務(wù)性?xún)r(jià)比如何？